Archives for фьючерсы и опционы

Трейдинг на Московской бирже или Трейдинг на CME (Чикагская биржа)

cme-moex

Сколько в мире стран — столько в мире бирж. Фондовая биржа есть даже в Зимбабве.

Российским трейдерам (или, как их у нас политкорректно называют — частным инвесторам) близка Московская биржа, образовавшаяся благодаря слиянию торговых площадок ММВБ и РТС в конце 2011 года.

Как и множество других, Московская биржа имеет секции фондового рынка, срочного рынка, а также денежную и валютную секции. В секции фондового рынка торгуются акции, облигации, паи ПИФ-ов и депозитарные расписки. Это классический рынок, предназначенный, прежде всего, для осуществления нечастых торговых операций, для долгосрочных держателей ценных бумаг и портфельных управляющих. Активно торговать на классическом рынке накладно ввиду высоких комиссионных, взимаемых брокерскими домами.

Read More

Фьючерсы или опционы? Сравнение финансового результата

Срочный рынок — находка трейдера. futures-or-options Низкие комиссии, леверидж, круглосуточный режим работы и множество производных инструментов. При этом возникает вопрос, торговля какими производными инструментами даст лучший финансовый результат за один и тот же период времени. Это будут фьючерсы или опционы?

Для того, чтобы ответить на этот вопрос, проведем исследование, существенен ли выбор финансового инструмента в случае направленной торговли по тренду? А также сравним доходность разных контрактов за один и тот же период времени.

Подробнее о производных финансовых инструментах — в заметке Фьючерсы и опционы — от хеджирования к альфе.

Так как я предпочитаю зарубежные площадки отечественным, исследовать доходность производных инструментов будем на примере американского индекса рынка акций S&P 500. Срок возьмем 4 месяца. Именно столько прошло с момента первой публикации открытых для всеобщего обозрения прогнозов движения фьючерса на индекс S&P 500. А платформа, которой мы воспользуемся — thinkorswim.

Read More

Как сохранить рублевые сбережения. Опционы на курс доллар США — российский рубль

options-market

Рассматриваем задачу хеджирования валютных рисков. Или, выражаясь понятным языком, ищем лучший способ сохранения рублевых сбережений от возможного дальнейшего обесценения. В заметке Как сохранить рублевые сбережения. Фьючерсы на курс доллар США — российский рубль был рассмотрен вариант использования фьючерсных контрактов. Как выяснилось, такой способ хеджирования не самый корректный.

В основе опционного контракта лежит возможность купить или продать актив при достижении им оговоренной цены в определенный момент времени в будущем. То есть, покупка опциона — это покупка права совершить сделку в будущем или отказаться от ее совершения. Если условия исполнения опционного контракта выгодны, покупатель опциона может его исполнить, то есть совершить сделку на оговоренных ранее условиях. Если условия исполнения опционного контракта невыгодны — владелец опциона может отказаться от совершения сделки.

В случае такого отказа покупателю опциона не грозят никакие штрафные санкции. За свое право выбора он уже уплатил премию продавцу опциона, который несет все риски наступления неблагоприятных последствий (подробнее в заметке Фьючерсы и опционы — от хеджирования к альфе).

Read More

Как сохранить рублевые сбережения. Фьючерсы на курс доллар США — российский рубль

Для того, чтобы обезопасить себя от возможного дальнейшего обесценения рубля по отношению к доллару США и зафиксировать текущее валютное соотношение, мы можем воспользоваться таким производным финансовым инструментом как фьючерс.

Фьючерсный контракт на курс доллар США — российский рубль представляет собой расчетный контракт на 1000 долларов с уровнем гарантийного обеспечения в 12036 рублей (по состоянию на 30/12/14) и шагом изменения цены в 1 рубль. futures-conractТо есть, «купив» за 12 тысяч и 36 рублей фьючерсный контракт на доллар-рубль мы получим актив, цена которого будет расти или снижаться на 1000 рублей по отношению к сумме $1,000 при изменении валютного курса на один рубль.

Что это означает для нас на практике?
Для того, чтобы хеджировать риски обесценения суммы, например, в 600,000 рублей наличных денег (по состоянию на 30/12/14 это приблизительно $10,000), нам необходимо купить на российской бирже 10 (десять) фьючерсных контрактов на валютную пару доллар-рубль.

Что произойдет в случае роста курса доллара на 5 рублей?
В случае роста курса доллара на 5 рублей наши рубли обесценятся по отношению к доллару и за наши наличные мы сможем купить долларов США на 50,000 рублей меньше, чем мы купили бы до увеличения курса.

Read More

Фьючерсы и опционы — от хеджирования к альфе

«Альфа — это кодовое слово для обозначения непостижимой способности некоторых людей обыгрывать рынок»
Скотт Паттерсон, «Кванты»

futures-options-hedging-Marshal Denis

Большинство слышало о производных финансовых инструментах. Именно на них списали причины последнего финансового кризиса. А ведь изначально производные финансовые инструменты были созданы для того, чтобы страховать риски (или, используя финансовую терминологию — хеджировать), а не способствовать их возникновению.

Основные производные финансовые инструменты: фьючерсы и опционы. Эти контракты заключаются сегодня и подразумевают совершение в будущем сделки по заранее оговорённым условиям. Эти условия: цена базового актива, лежащего в основе производного инструмента; дата экспирации контракта (экспирация — последний день обращения), волатильность (параметр, отображающий «уровень страха» на рынке) и прочие. Фьючерсные и опционные контракты служат самым разнообразным целям: от хеджирования рисков и сопровождения текущей операционной деятельности крупных предприятий, до спекулирования с плечом или, как его еще называют, финансовым рычагом.

Обращаются фьючерсы и опционы на рынке ценных бумаг. Говоря точнее, на бирже, в секции срочного рынка. Они представляют собой стандартизированные контракты, которые обращаются только на торговой площадке (бирже) и обладают перечнем условий, при соблюдении которых происходит исполнение контракта. Доступ к торговой площадке можно получить, подключившись к биржевым торгам, через компанию, осуществляющую брокерскую деятельность на рынке ценных бумаг.

Покупка фьючерса предполагает совершение сделки в будущем, покупка опциона предоставляет право выбора в будущем совершать или не совершать сделку.

Read More

Как торговать опционами на CME

Наиболее удобная платформа для опционного трейдера — thinkorswim. К сожалению или к счастью, несколько лет назад брокерский дом thinkorswim был поглощен крупнейшей компаний, предоставляющей доступ к американским торговым площадкам — TDameritrade. Она же прекратила в 2012 году открытие новых счетов и поддержку совершения торговых операций гражданам ряда государств, в том числе и гражданам РФ. Тем не менее, возможность пользоваться возможностями платформы осталась у тех, кто имел открытый активный счет на момент изменения политики этого брокера и оставил на счету некоторую сумму денег. Известно, что россияне могут открыть мультивалютный счет в канадском представительстве TDameritrade и воспользоваться всеми преимуществами платформы thinkorswim.

thinkorswim

thinkorswim

С охотой гражданам РФ открывает счета известный дискаунт-брокер InteractiveBrokers. Платформа Trader Workstation примитивна и убога по сравнению с thinkorswim, однако, во-первых, можно приноровиться, во-вторых, комиссии InteractiveBrokers действительно низкие. Экономия на брокерских расходах с лихвой окупает неудобство осуществления анализа сделок в одной платформе, а совершения торговых операций — в другой.

Interactivebrokers

Interactivebrokers


Read More